Analysys易觀把中國消費金融市場的發展周期分為四個階段，即：探索期、市場啟動期、高速發展期和應用成熟期。Analysys易觀分析認為，中國消費金融市場目前正處于市場啟動期的階段。

從市場發展和行業規模的角度看，我國消費金融行業的發展時間仍然不長，2019年底，易觀預計我國消費信貸余額（不含房貸&車貸）將達到13.3萬億元人民幣左右。消費信貸余額占GDP的比例在2019年底預計將達到13.42%，相較2018年底增長0.9個百分點；而美國的消費信貸余額在2018年底已經達到了27.57萬億元人民幣，其消費信貸余額占GDP的比例在2018年底也已經達到了19.55%。從市場規模等數據來看，目前我國消費金融市場和美國相比還存在著一定的差距；另一方面，目前我國整個消費金融行業相關的監管、征信等一系列配套的支持體系依然有待完善，市場從業者在展業過程當中不斷出現的暴力催收、違規放貸、違規獲取數據等一系列問題使得整個行業的未來發展存在諸多未知。因此，易觀分析認為，目前我國消費金融行業尚處于市場啟動期。

圖 1-1 2020年中國消費金融市場AMC模型

探索期（2009-2016）

建國后，我國最早的消費金融業務是商業銀行的信用卡業務。1985年，中國銀行發行了國內第一張信用卡，正式開啟了國內消費金融行業的發展。

此后，歷經幾十年的發展，我國的信用卡已經達到了一定的體量。但是傳統的銀行信用卡依然存在對個人信貸業務覆蓋不足、審批手續相對繁瑣等問題。為了更好的解決上述問題，2009年，銀監會頒布《消金試點管理辦法》，在政策層面通過成立消費金融公司來鼓勵發展我國的消費金融業務。2010年，北銀消費金融、中銀消費金融、四川錦程消費金融、捷信消費金融4家消費金融公司正式成立。我國正式開始了新一階段的消費金融業務探索。同樣是在2010年，全國第一家網絡小貸公司 — 浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司在浙江杭州正式成立。這也正式拉開了我國網絡小貸行業發展的序幕。

為了起到對傳統信用卡市場進行市場補充的作用，新入場的消費金融從業者主要的產品特點是小額、快速、無抵押擔保等，在審核方面也放寬了要求，方便普通的消費者進行申請。

2013年，銀監會擴大了消費金融試點城市范圍，同年11月，《消費金融公司試點管理辦法》頒布；2015年，互聯網金融第一次被寫入“十三五”規劃，同年6月10日，國務院將原本在16個城市開展的消費金融公司試點擴大至全國，審批權下放到省級部門，鼓勵符合條件的民間資本、國內外銀行業機構和互聯網企業發起設立消費金融公司；2015年7月，《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》出臺，互聯網消費金融的發展道路變得更為清晰。2016年3月，《關于加大對消費金融領域金融支持的指導意見》出臺；同樣在2016年3月，政府工作報告提出推進消費信貸管理模式和產品創新、鼓勵金融機構創新消費信貸產品。

2015、2016年前后，政府和監管的積極態度以及市場需求的逐漸擴大使得消費金融行業進入短暫的爆發期。消費金融公司、網絡小貸公司的數量均迅速增加。公開數據顯示，在2015年7、8月這兩個月里獲準成立的消費金融公司，其數量接近過去五年消費金融公司的總和。在消費信貸的規模上，2015年6月消費信貸在短期貸款中的比例上升到43%，消費貸款投放余額比例較年初時也上升了一個百分點。

市場啟動期（2017至今）

隨著消費金融市場的快速發展，越來越多的問題也逐漸被暴露出來。校園貸、暴力催收、裸條貸等違法現象在2016、2017年開始頻發。相關的監管政策也開始頻繁出臺。2017年6月，“校園貸”被正式叫停；11月，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室要求禁止新批設網絡小額貸款公司。12月，《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》出臺，明確了“現金貸” 開展的基礎原則，并對諸多潛在風險進行了詳細規定。監管的收緊使得很多業務模式被叫停，整個消費金融行業的成本開始提高、利潤開始走低，競爭變得更加激烈。部分不合規的從業者開始退出行業或者轉型。

進入2018、2019年，一方面，國務院在這兩年中先后出臺了《關于進一步做好信貸工作，提升服務實體經濟質效的通知》、《關于完善促進消費體制機制，進一步激發居民消費潛力的若干意見》、《完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020年）》、《關于加快發展流通促進商業消費的意見》等一系列相關的法律法規，繼續刺激、鼓勵消費金融行業的發展。與此同時，小米、百度、攜程、滴滴等眾多知名公司也紛紛通過入股消費金融公司、拆分金融事業部進行獨立運營等形式加快自己在消費金融領域的布局。整個行業依舊被政府和很多企業所看好；另一方面，P2P平臺的集中爆雷和后續整治、掃黑除惡專項斗爭、數據合規等行動的持續推進也說明目前我國消費金融行業依然存在著很多問題有待解決。

從截止到目前的中國消費金融市場發展狀況來看，有以下幾點值得注意：

對于消費金融市場參與者而言

2020年初，突如其來的新型冠狀病毒肺炎極大的限制了居民的外出活動和消費。疫情的突然爆發不僅對線下的餐飲、娛樂、教育、出行等諸多消費場景造成了較大影響，同時也對與這些場景息息相關的消費金融行業造成了不小的沖擊。有些消費金融機構開始采取收縮甚至暫停新業務拓展的方式來渡過難關。

展望未來。一方面，隨著線上線下的消費場景逐漸被消費金融企業所滲透，這些場景的流量紅利也逐漸枯竭。消費金融企業之間的競爭變得越來越激烈，獲取新用戶的難度和成本也越來越高。在這樣的大背景下，易觀預計，用戶和公司自身的精細化運營能力在未來會成為消費金融公司著重關注的發力點和核心競爭力之一。

另一方面，金融科技對于消費金融機構的重要性也愈發凸顯。易觀預測，在未來，會有越來越多的消費金融機構開始加大對于金融科技的投入，逐漸開始通過技術產品有效的支撐催收、客服、自檢、審批等業務，提高公司的運營效率，優化客戶的用戶體驗，保障用戶的信息安全。而有足夠技術能力的消費金融機構也會開始嘗試將自己的金融科技產品向外進行輸出，進行B端企業服務的產業布局。

對于投資者而言

由于網絡小貸牌照早在2017年就已經停發。因此，目前很多企業會選擇通過入股或成立消費金融公司的形式來獲得對應的消費金融公司牌照。但是，考慮到監管對參股或成立消費金融公司的股東有較強的資本、盈利能力等方面的要求。因此，專業的投資機構并不是很容易直接獲得消費金融公司的牌照。

對于很多專業的投資機構來說，目前進入消費金融市場相對容易的方式依然是入局與消費金融相關的場景、流量公司或者金融科技公司。通過場景、流量、金融科技賦能等方式與資金方形成合作，從而進行消費金融行業的布局。