當線上流量獲取難度越來越大，電商滲透空間被持續壓縮之際，互聯網的流量紅利已成為明日黃花，很難再推動整體電商市場規模化的高速增長。而就在電商市場增速下降，電商平臺發展環境日趨嚴峻之時，卻有一些廠商有了快速發展的趨勢，寶貝格子就是這樣一個代表。

從寶貝格子歷年的財報和近期發布的2018年年度報告來看，自從其在2015年登陸新三板以來，其營業收入的增速始終保持在較高的水平，且2018年還有比較大的增長，具體情況如下圖所示：

通過財報中的信息我們可以看到，在2018年，寶貝格子繼續加大加盟業務的擴張力度，其加盟店陸續大量落地開業，實現了線上線下用戶的結合和大批新用戶的涌入，由此帶動了其銷售渠道的不斷拓寬，以及線下貨品銷售額的大幅增長。與此同時，寶貝格子也在不斷采用新的線上營銷模式，利用大數據技術進行精準營銷，并通過豐富商品品類、提高物流速度等舉措持續優化用戶的購物體驗，以此帶動用戶的復購行為。正是這兩方面的聯動效應促成了寶貝格子營業收入的大幅增長。

而在營業收入保持了高增速的同時，寶貝格子的營業利潤也有著較為突出的表現：在大部分電商平臺還長期陷于虧損泥沼之時，寶貝格子在2017年實現了扭虧，并且在2018年實現了超過1300%的凈利潤增速。

營收與利潤雙雙的高增長，在當今的電商平臺中較為少見，除了在財報中能直接表現出的一些因素外，我們認為還有以下一些因素：

1、全方位增加消費觸點

解決線上流量枯竭的問題，很多廠商已經實踐了多種辦法，而這些方法的目的就是在于制造更多的機會和消費者進行接觸，也就是制造更多的消費觸點。當前增加消費觸點的方式主要有以下幾種：

1）運用新穎的傳播方式，充分利用用戶碎片化的時間，吸引其注意力，增加其使用頻次，激發其消費欲望。在這方面，寶貝格子通過直播、社群營銷、知識分享等多種方式，吸引更多的忠實用戶，增強用戶的粘性，提高用戶的轉化率。

2）利用用戶之間的關系，不僅讓用戶成為自己的消費終端，也使其成為自己的銷售終端。在這一點上，寶貝格子利用社交平臺，通過APP、小程序等入口以“好友團”等一系列的關聯運營，加大用戶裂變的范圍和速度。

3）從線上走向線下，將線上能力引入線下，同時利用線下提高滲透的深度和廣度。在這一問題上，寶貝格子不僅快速推進線下加盟店的布局，同時還將線上分銷的供應鏈能力、技術能力輸出給加盟商，并給予其獲取用戶在多渠道消費返利的權益，助力其產生更強的拉新動力，并反哺線上。

2、高效利用線下資源

很多電商在拓展用戶，將業務觸角伸向線下之時，一味的強調線上的能力，而忽視了對線下資源的充分利用，反而導致了虧損，極大的影響了其線下門店的生存能力。因此純電商的運營模式已顯得越來越不適應線下的業務發展需要，結合用戶多重需求進行復合運營的模式才更有希望，寶貝格子也是這樣操作的：

1）高低頻消費相互協同。寶貝格子認識到用戶多樣化消費帶來的趨勢和機會，圍繞母嬰主題，以零售為核心，用高頻的零售消費帶動服務消費，同時用相對低頻的服務項目滿足用戶的長尾需求，以此建立起與用戶之間的情感紐帶，并使其能成為零售更加長期化、穩固化的促進因素。

2）以多場景融合的模式整合母嬰生態鏈。寶貝格子已經在其門店中營造出提高消費轉化的場景，將家庭消費場景、嬰幼兒娛樂場景、嬰幼兒教育場景與母嬰消費進行有機融合，加大了體驗式服務的范圍和力度，并從教育、娛樂、健康三個方面進行差異化的線下門店生態布局，構建起以母嬰消費為切入點并覆蓋母嬰全生態鏈的1+X模式母嬰綜合體。

3、與權威的溯源認證第三方合作

寶貝格子與中檢集團旗下的中檢溯源進行了戰略合作，對其自身業務而言有以下積極的作用：

1）用戶在購物過程中遇到的信息不對稱痛點和消費顧慮，可以通過引入第三方的認證予以解決。同時，公司層面上與中檢溯源的合作，還能增強用戶對“寶貝格子”品牌的信任感，對樹立品質化的品牌形象有所助益。

2）依靠中檢溯源在全球各地的專業團隊，寶貝格子還能對全球各地的工廠及其產品有更清晰、更深入的了解，可以從源頭開始就嚴格把控商品的品質。當從工廠到用戶各環節的流程在逐步高效穩定運轉以后，這種控制源頭的舉措還可以幫助寶貝格子更有效的實施C2M部署，以適應未來用戶越來越個性化的需求。

3）傳統母嬰加盟模式存在的進貨渠道難以管控、商品質量難以把控等痛點，也可通過引入中檢溯源的檢測認證服務得到很好的解決。中檢溯源的相關服務既能為用戶提供可溯源、有保障的商品，又能使寶貝格子對終端的管控更為有效。

在對寶貝格子過去業績的解析中，我們了解到它近期高速成長的原因，而對其未來戰略的分析，則可以幫助我們看清其未來的發展趨勢。在寶貝格子對今后戰略的規劃中，繼續大力高速的推進加盟是其未來工作的重點，而加盟政策的不斷強化也將促進線下開店數量繼續大幅增加，因此已經因為線下門店增加而大幅增長的營收，未來還有非常大的可能繼續保持較大的增幅。同時，寶貝格子的凈利潤在2018年已經達到了一定的水平，因此其增幅不會再像2018年這樣大，但從增加的絕對值上來看，預計將比2018年有明顯的擴大。

此外，在近期多次與跨境電商相關的政策調整中，跨境電商平臺作為被認可和扶持的對象，將得到更具想象空間的發展機會。而寶貝格子作為聚焦于母嬰市場的跨境電商平臺，也將因此有了更堅實的發展基礎，同時加之其對母嬰新零售進行的全面布局，寶貝格子或將迎來持續的高增長周期。

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