易觀分析：

中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場在政策新規(guī)約束及用戶需求刺激的雙重驅(qū)動下，表現(xiàn)出明顯的階段性特征，Analysys易觀在應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展AMC模型進行總結(jié)呈現(xiàn)，具體情況如下：

l  探索期（2007年-2016年）

網(wǎng)絡(luò)借貸自2007年進入中國后，以其廣覆蓋、高效率、低成本的特性，一定程度上緩解了國內(nèi)尖銳的個人投融資矛盾問題。然而在監(jiān)管政策出臺之前，網(wǎng)貸行業(yè)的無序擴張，從業(yè)者集中進入，雖然一定程度上促進了用戶認知與接受度，但由于中國信用服務(wù)體系尚不完善，部分平臺對線上資產(chǎn)的風險識別及定價存在短板，因自身風險管理能力的不足而成為行業(yè)隱患；從風險分散、資金安全的角度，市場在政策驅(qū)動下經(jīng)歷了鎮(zhèn)痛調(diào)整，2015年7月《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》行業(yè)基本法成為網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展分水嶺，首次明確了網(wǎng)貸監(jiān)管主體，及平臺的信息中介屬性，后續(xù)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介備案登記管理指引》等文件陸續(xù)下發(fā)，進一步使得網(wǎng)絡(luò)借貸市場準入、管理等有了更為明確的規(guī)范，產(chǎn)業(yè)內(nèi)從業(yè)平臺、擔保機構(gòu)、托管銀行、第三方支付通道及信用服務(wù)平臺等多方參與、互相監(jiān)督的產(chǎn)業(yè)形態(tài)相對成型。

l  啟動期（2017年-2018年）

目前網(wǎng)絡(luò)借貸市場盤整在今年進入尾聲階段，合規(guī)整頓窗口期收窄，平臺經(jīng)營備案以及銀行托管對接進入攻堅時期，在階段上，樂觀預(yù)期2017年下旬出清有望基本完成；存量機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)銳減的同時，“小額、分散”本質(zhì)下的單平臺業(yè)務(wù)體量仍會獲得可觀程度增長。

市場啟動期中另一明顯傾向是產(chǎn)業(yè)協(xié)作性加深，例如以輸出風控技術(shù)與資產(chǎn)定價服務(wù)為核心的信用服務(wù)機構(gòu)與平臺進行深層次聯(lián)動，信用數(shù)據(jù)共享融通效果會有助于整個行業(yè)運行效率及操作成本的改善，待新形成的細分市場格局穩(wěn)定后，典型平臺上也將出現(xiàn)新一輪的資本突破。

對投資者而言

中國個人可投資資產(chǎn)逐年遞增，至2016年規(guī)模已達170萬億，當前網(wǎng)絡(luò)借貸資產(chǎn)滲透占比僅在1%左右，未來三年出現(xiàn)明顯上升；另一方面，該領(lǐng)域規(guī)模急劇攀升的非標債權(quán)資產(chǎn)有望成為機構(gòu)投資人關(guān)注的重點，標準化分級產(chǎn)品創(chuàng)新會使各參與方實現(xiàn)共贏，不過在當前通道設(shè)計上仍存著一定的政策及市場風險。

對平臺方而言

隨著監(jiān)管對于市場準入及運行規(guī)則的約束，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一方面因日常報備及審計等，平臺經(jīng)營成本會增加；另一方面由于合規(guī)邊界得以相對確定，平臺展業(yè)過程中獲客及客單貢獻效果將會提升。為避免同質(zhì)化競爭威脅及尋求規(guī)模化效益，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過跨界并購形成集群模式，轉(zhuǎn)向消費金融、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)方向的趨勢性將加深。

市場典型企業(yè)——宜人貸：

2012年宜人貸網(wǎng)站正式上線運營，最初資產(chǎn)端受宜信線下資源支持下快速發(fā)展，在定位在線消費金融服務(wù)模式后，線上線下資源開始逐漸剝離轉(zhuǎn)型，最終于2015年12月在美國紐約證券交易所成功上市，成為中國網(wǎng)絡(luò)借貸信息服務(wù)領(lǐng)域中首家上市公司。

截至2016年第3季度宜人貸促成借款總額達到56.18億人民幣，與2015年同期的25.51億相比，同比增長120%，無論是從營收還是用戶角度，在同領(lǐng)域平臺中，宜人貸經(jīng)營表現(xiàn)處于第一梯隊。不過值得注意的是，平臺上年化不同借款年化利率在16.9%-39.5%，不同檔之間的壞賬水平在5.1%-7.5%，該違約水平雖在網(wǎng)貸行業(yè)不雖然算高位，但從持續(xù)發(fā)展的角度，Analysys易觀分析認為，在大數(shù)據(jù)風控技術(shù)探索的同時，宜人貸未來面向其自身用戶群體也有必要在服務(wù)內(nèi)容及產(chǎn)品品類上進行演變，以便降低網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)中高昂的資金成本及緩和純信用業(yè)務(wù)風險，平臺在消費金融領(lǐng)域的潛力價值方會進一步得到釋放。

欲了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場更多內(nèi)容，請關(guān)注易觀官方微信或致電客服4006-515-715。